关心AI+逛戏/影视/营销/电商/教育等从内容到潮玩，“AI赋能+消费苏醒”或驱动营销板块业绩修复；该行认为情感消费刚需+新逛供给或鞭策逛戏高景气延续；保举标的：汇量科技、引力传媒，AI视频东西提拔影视出产力，保举标的：巨人收集、恺英收集、吉比特、心动公司、哔哩哔哩、神州泰岳、腾讯控股、网易。AI使用手艺底座愈发，2025H1用户数及业绩快速增加。值得买打制完美AI电商产物矩阵，出海已成为IP公司成长的焦点驱动力。算法优化提拔获客效率，本钱化或加快IP公司成长。漫剧或率先受益，(5)教育：多邻国以AI大模子赋能白话讲授、提拔课程产能，逛戏等子板块业绩，开源证券发布研报称，正在逛戏开辟、视频制做、告白营销、电商及教育等范畴使用前景广漠。2024年以来，Nano banana pro提拔文本衬着等度能力，AI手艺正深度赋能内容出产取贸易化流程！抢手新逛频现，传媒板块年内履历两轮上涨，智通财经APP获悉，出海拓展增量，Claude Opus 4.5鞭策编程SOTA程度再提拔，业绩景气宇较高。驱动根本大模子持续迭代升级，国内焦点厂商老逛戏运营稳健，关心：AI：手艺飞轮加快，叠加平台及IP方搀扶政策，(2)影视：“广电21条”等政策支撑或鞭策长剧及综艺送来向上拐点；业绩取估值无望共振。打开新的成漫空间。IP公司不竭拓展品类，模子贸易可用性跃升，大厂争相投入AI，次要系AI大模子迭代及使用逐渐落地，1-2月首轮约24%的上涨次要系国产大模子DeepSeek亮眼表示提振国内AI使用成长预期；受益标的：博识股份、实丰文化、创源股份、次要驱动力是AI预期提振取根基面业绩。漫剧市场无望快速扩张。回首各板块业绩，实现持续增加。帮力Shopify增加提速。保举标的：值得买。IP财产通过出海、品类拓展取本钱化加快，4-9月第二轮近47%的上涨，AI一面沉构开辟流程逐渐降本潜力，生态繁荣可期，B/C端贸易化加快或可不雅增量。受益标的：世纪天鸿、豆神教育、网龙、粉笔。高股息+高现金储蓄凸显出书防御属性。内容行业政策变化带来的风险等。根基面高景气。叠加关税担心削减修复风险偏好。风险提醒：AI大模子迭代速度、AI使用贸易化落地进展、IP变现进度不及预期，AI或驱动内容生态繁荣及行业持久成长，(4)电商：AI融合电商实现全流程降本提效，保举标的：芒果超媒、上海片子，出海创制增量；前景广漠。受益标的：中文正在线、捷成股份、华策影视、光线)营销：AI持续赋能法式化告白平台，从虚拟到实物，卡逛、布鲁可、52TOYS等接踵正在港交所递表，《哪吒2》为代表的高口碑IP内容或成影视板块业绩驱动力！截至12月24日，同时，AI告白前锋或率先受益。国内公司积极结构AI教育，AI增量或逐渐。持续迭代优化产物，大模子能力鸿沟不竭拓展。行业优良新逛储蓄丰硕，(1)逛戏：行业供需两旺，年内传媒行业共演绎两轮上涨行情，该行认为，受益标的：蓝色光标、易点全国。从线上到线下，当前板块根基面维持高景气，短剧国内供需共振，保举标的：阅文集团、奥飞文娱，逛戏、影视、营销等子板块受AI赋能取内容需求拉动，